来源：南方都市报
在全球经济下行、面板行业经历“寒冬”的背景下，面板厂商的日子在过去一年异常艰难。
(相关资料图)
日前，TCL科技（000100）（000100.SZ)发布2022年全年业绩，报告显示，公司实现营业收入1665.5亿元，同比增长1.8%；归属于上市公司股东净利润2.6亿元，同比下滑97.40%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净亏损26.98亿元，同比下滑128.57%，由盈转亏。
南都湾财社记者看到，虽然其新能源光伏业务十分给力，但在面板行业下行周期之下，半导体显示业务的大幅下滑拖累了公司2022年的整体业绩。此外，TCL科技手里的钱也正在变少，2022年公司现金流净额出现大幅下跌，负债也出现了小幅增加。
不仅是TCL科技，面板行业下行周期下多家面板厂商业绩不佳，近日知名日系面板大厂JOLED已申请破产。值得注意的是，TCL华星曾在2020年对JOLED投资20亿元人民币，眼下面临JOLED破产，TCL科技已在2022年年报中确认对株式会社 JOLED计提减值准备约3.19亿元。
“负重”前行：
支柱业务亏损负债高，新能源光伏首次取代半导体显示成第一大业务
作为公司的支柱业务之一，TCL科技的半导体业务在2022年出现全年亏损。报告期内，公司半导体显示业务营业收入657.17亿，同比下滑25.5%，毛利率0.87%，较上年同期下滑23.74%。
南都湾财社记者留意到，报告期内，TCL科技的新能源光伏业务首次取代了半导体业务，成为公司的第一大业务板块，也成为业绩报告中较为亮眼的板块。2022年，TCL科技新能源光伏业务营收670亿元，同比大增63.02%，毛利润为17.82%，较上年同比下滑3.86%，占整体业务的收入比重由2021年的25.12%升至40.23%。
不过，在整体业绩低迷的情况下，TCL科技的“钱包”在加速变瘪。报告期内，TCL科技的现金流净额大幅下跌，2022年经营活动产生的现金流净额为184.26亿，相比2021年调整后的328.78亿下降了43.96%。其中，TCL华星实现经营性现金流为 147.6 亿元。
年报中，TCL科技解释了经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在较大差异的原因，主要是由于报告期内公司资产折旧、摊销、减值等因素影响所致。
除了现金流减少，增加的负债也成了TCL科技肩上的重担。报告期内，公司的负债合计约2278亿元，资产负债率达63.3%，较上年同期增加2.05%。
TCL科技亏损的原因，主要在于半导体显示行业景气度下行，产品价格大幅下降。作为公认的强周期行业，面板行业的周期性主要由产能和需求周期叠加经济周期造成。自2021年下半年价格开始回落以来，面板报价呈现持续下跌的态势。
此外，高负债也与显示面板产线十分烧钱有关。年报显示，目前TCL科技共有四条液晶面板产线，每条产线的预算数少则113亿，多则353亿。在下行周期里本就受到行业影响，还要投资多条百亿产线，TCL科技的业绩情况很难不透出“寒气”。
下行周期下，多家面板厂商业绩不佳，近日知名日系面板大厂JOLED已申请破产。值得注意的是，TCL华星曾在2020年对JOLED投资20亿元人民币，眼下面临JOLED破产，TCL科技已在2022年年报中确认对株式会社 JOLED计提减值准备约3.19亿元。此外，报告期内TCL科技还对瑞环（内蒙古）太阳能有限公司计提减值准备约925万元。
行业趋势：
回暖趋势已现，面板厂商业绩有望修复
实际上，不仅是TCL科技，受下行周期影响，头部面板厂商2022年的业绩表现都透露着“寒气”。今年1月，京东方的2022年业绩预告透露，京东方2022年归母净利润预计同比减少70%-71%至75亿-77亿元；深天马今年3月发布的2022年年报显示，2022年营收同比减少6.86%至314.47亿元，归母净利润为1.13亿元，扭亏为盈。
不过，进入2023年，伴随着全球经济回暖及居民消费热情复苏，新一轮大尺寸换机潮加速启动，面板行业将迎来上行周期。
群智咨询预测，在今年3-4月，32英寸面板均价维持 1-2美元的上涨趋势； 43英寸面板3-4月均价维持2-3美元涨幅； 50英寸面板3-4月均价均将上涨4-5美元； 55英寸面板3-4月均价将维持5-6美元的较大涨幅；65、75英寸面板，3月均价上涨10美元以上，4月将维持近10美元的较大涨幅。
群智咨询TV事业部研究总监张虹向南都湾财社记者分析，今年一季度，全球面板市场主要有几个特点：由于全球的宏观经济处于“弱增长”环境，一季度又处于消费电子市场备货淡季，各应用面板需求同环比均偏弱。不过，在经历深度去库存周期后，各应用面板需求的降幅明显收窄，部分应用需求开始企稳，在面板厂继续积极控产的影响下，其中LCD TV面板价格将在一季度下旬率先启动上涨。
群智咨询总经理李亚琴认为，从产能供应看，全球显示面板的产能今年、明年都将大幅增长。总体来看，今年如果面板厂商不控制稼动率，面板产能将增加9%，明年这一比例将达到12%左右。因此，在需求弱增长的情况下，今明两年内LCD和OLED面板仍有供过于求的风险，建议面板厂商要谨慎控制稼动率。
这一背景下，作为大尺寸龙头的TCL科技等面板企业的业绩或有望迎来修复，业务及产品结构弹性逐渐显现。
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